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El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, se present\u00f3 hoy ante empresarios en ExpoEFI con un mensaje de confianza en el programa econ\u00f3mico y sin concesiones al pesimismo<\/strong>. En un discurso de 50 minutos, defendi\u00f3 la solidez del modelo frente a dos <\/strong>shocks <\/strong><\/em>simult\u00e1neos<\/strong> \u2014uno interno, el a\u00f1o pasado; otro externo, en los \u00faltimos meses\u2014, anticip\u00f3 que los indicadores de marzo ya apuntan a la recuperaci\u00f3n y descart\u00f3 de plano cualquier posibilidad de un retorno del kirchnerismo al poder.<\/strong><\/p>\n \u201cCreo que el riesgo <\/mark>kuka <\/em><\/mark>es cero\u201d,<\/mark> dijo Caputo. Y fue m\u00e1s lejos: \u201cLo hablo con los gobernadores peronistas; hoy no quieren ni ver a los kirchneristas. No hay ninguna posibilidad de volver al pasado<\/strong>\u201d. El ministro atribuy\u00f3 la narrativa contraria a una operaci\u00f3n de desestabilizaci\u00f3n y llam\u00f3 a la audiencia a no dejarse \u201cpsicopatear\u201d.<\/p>\n El eje central de la exposici\u00f3n fue la resistencia del programa econ\u00f3mico ante presiones que, seg\u00fan Caputo, habr\u00edan bastado para voltear a cualquier gobierno anterior<\/strong>. El a\u00f1o pasado, el pa\u00eds atraves\u00f3 lo que el ministro describi\u00f3 como \u201cel shock <\/em>interno m\u00e1s fuerte de la historia\u201d: una dolarizaci\u00f3n del 50% del M2, que implic\u00f3 la mayor corrida cambiaria de la que se tenga registro, seg\u00fan sus palabras. Fracas\u00f3, pero tuvo consecuencias: una ca\u00edda abrupta de la demanda de dinero que elev\u00f3 la inflaci\u00f3n, subi\u00f3 el riesgo pa\u00eds y deprimi\u00f3 el crecimiento. \u201cEn vez de crecer al 6% o 7% en 2025, crecimos al 4,4%\u201d<\/strong>, dijo. \u201cPero lo superamos\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n A ese episodio se sum\u00f3, en los \u00faltimos meses, el <\/strong>shock <\/strong><\/em>externo derivado de la guerra en Medio Oriente, que dispar\u00f3 los combustibles m\u00e1s de 60%<\/strong>, seg\u00fan calcul\u00f3, cuando el sector privado lo estima en 35%. Caputo lo present\u00f3 como una segunda prueba de estr\u00e9s que la Argentina tambi\u00e9n sorte\u00f3. Como evidencia, cit\u00f3 el comportamiento del Banco Central: \u201cCompra todos los d\u00edas d\u00f3lares para que el peso no se aprecie m\u00e1s. Esto es algo in\u00e9dito, no pas\u00f3 nunca\u201d.<\/strong><\/p>\n El ministro tambi\u00e9n apel\u00f3 al reconocimiento internacional. Mencion\u00f3 que el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent<\/strong>, y la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva<\/strong>, pusieron a la Argentina como modelo por dos razones: el super\u00e1vit fiscal y la condici\u00f3n de exportador de petr\u00f3leo. \u201cPasamos de ser importadores de petr\u00f3leo y de tener d\u00e9ficit fiscal y tener como aliados a Venezuela e Ir\u00e1n, a ser exportadores y tener super\u00e1vit. Somos el \u00fanico pa\u00eds con super\u00e1vit de todos los pa\u00edses del G20\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n Caputo reconoci\u00f3 que los \u00faltimos datos publicados por el Indec fueron malos. Su argumento para el optimismo apunta a marzo: \u201cCuando miramos los indicadores que salen del mes de marzo, la mayor\u00eda est\u00e1 en verde, incluso sectores que ven\u00edan retrasados como industria y construcci\u00f3n<\/strong>\u201d. Proyect\u00f3 adem\u00e1s que para junio o julio estar\u00e1n licitados y en obra 9000 km de corredores viales, con otros 9000 km adicionales en proceso. \u201cEso le va a dar un impulso fuert\u00edsimo a la construcci\u00f3n\u201d, dijo.<\/p>\n En inflaci\u00f3n, anticip\u00f3 que el pico de marzo no se repetir\u00e1: \u201cEsperamos que a partir de abril el proceso de desinflaci\u00f3n retome\u201d<\/strong>, se\u00f1al\u00f3, y atribuy\u00f3 la baja de tasas y la apreciaci\u00f3n del peso a la recuperaci\u00f3n de la demanda de dinero. El cr\u00e9dito pyme, indic\u00f3, ya est\u00e1 en r\u00e9cord hist\u00f3rico: 2,7% del PBI, m\u00e1s del doble del nivel heredado en 2023.<\/p>\n La parte m\u00e1s llamativa del discurso fue la que proyect\u00f3 hacia adelante. Caputo enumer\u00f3 cifras que, seg\u00fan dijo, todav\u00eda no dimensiona buena parte de la sociedad. Solo en energ\u00eda, estim\u00f3 un super\u00e1vit de US$350.000 millones entre este a\u00f1o y 2035. <\/strong>En miner\u00eda, los n\u00fameros libres llegar\u00edan a US$512.000 millones en el mismo per\u00edodo. En total, los 36 proyectos ingresados al R\u00e9gimen de Incentivos de Grandes Inversiones (RIGI) representan compromisos por US$900.000 millones, con siete u ocho proyectos adicionales en puerta por entre US$30.000 y US$40.000 millones m\u00e1s, la mayor\u00eda concentrados en upstream <\/em>energ\u00e9tico.<\/p>\n En exportaciones, el ministro se\u00f1al\u00f3 que el pa\u00eds est\u00e1 rozando por primera vez los US$100.000 millones anuales.<\/strong> \u201cHablando de tipo de cambio atrasado, ac\u00e1 hay una muestra contundente de que no hay un problema de tipo de cambio, sino de generar las condiciones para que el sector privado se desarrolle\u201d, afirm\u00f3. El campo proyecta una cosecha de 160 millones de toneladas. El Banco Central lleva acumulados casi US$7000 millones en compras en lo que va del a\u00f1o, por encima del \u201cescenario mega optimista\u201d, seg\u00fan defini\u00f3.<\/p>\n En materia laboral, Caputo reconoci\u00f3 que el empleo registrado cay\u00f3, pero sostuvo que el total de puestos de trabajo creci\u00f3 en 100.000<\/strong>. Los salarios informales, seg\u00fan dijo, crecieron por encima de la inflaci\u00f3n; los registrados muestran resultados mixtos dependiendo de la fuente: 3% arriba de noviembre de 2023 seg\u00fan el SIPA, que incluye horas extras y bonos, y 2% abajo seg\u00fan el Indec, indic\u00f3.<\/p>\n El ministro cerr\u00f3 con una apuesta a 2027 y una advertencia para los inversores: \u201cEl riesgo hoy hay que pensarlo diferente. El <\/strong>downside<\/strong><\/em> es perderse la oportunidad de invertir en el pa\u00eds que m\u00e1s va a crecer en los pr\u00f3ximos 30 a\u00f1os<\/strong>\u201d.<\/p>\n