\n<\/p>\n
El consumo total privado<\/strong> mostr\u00f3 un avance mensual de 0,7% en marzo<\/strong>, seg\u00fan la medici\u00f3n de la Universidad de Palermo (UP)<\/strong>, aunque en t\u00e9rminos anuales cay\u00f3 2,6%<\/strong> y en el primer trimestre del a\u00f1o acumul\u00f3 una contracci\u00f3n del 2,2%, <\/strong>contra el mismo per\u00edodo de 2025. <\/strong>En paralelo, el \u00edndice de consumo (IC) de la C\u00e1mara Argentina de Comercio (CAC)<\/strong>, en tanto, baj\u00f3 0,5% mensual en marzo y, <\/strong>frente al mismo mes del a\u00f1o pasado, el declive fue del 1,3%. <\/strong><\/p>\n<\/p><\/div>\n \u201cEstamos en r\u00e9cord de consumo\u201d<\/strong>, asegur\u00f3 el presidente Javier Milei<\/strong> durante su disertaci\u00f3n en el Amcham Summit 2026<\/strong>, algo que tambi\u00e9n se escuch\u00f3 de boca del ministro de Econom\u00eda, Luis \u201cToto\u201d Caputo<\/strong> y su secretario de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica, Jos\u00e9 Luis Daza<\/strong>. Sin embargo, hilando fino se observa que los principales catalizadores son los bienes durables y el turismo<\/strong>, mientras que el<\/strong> consumo masivo contin\u00faa mostrando se\u00f1ales de debilidad.<\/strong><\/p>\n<\/p><\/div>\n El propio Ricardo Arriazu<\/strong>, uno de los economistas m\u00e1s escuchados por el Gobierno, advirti\u00f3 en Black Toro<\/strong> que el consumo est\u00e1 impulsado por el turismo, la venta de autos y motos, y los viajes, rubros que experimentaron aumentos entre el 40% y el 60% en las etapas iniciales de la recuperaci\u00f3n y que captaron una parte considerable del gasto. \u201cPor eso la gente piensa que el r\u00e9cord de consumo es un chiste\u201d<\/strong>, expres\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n \u201cEn concreto, el cr\u00e9dito a hogares y familias mostr\u00f3 un vigoroso crecimiento durante casi dos a\u00f1os consecutivos, interrumpido en el \u00faltimo trimestre de 2025<\/strong>, per\u00edodo desde el cual se encuentra estable. Del mismo modo, las tarjetas de cr\u00e9dito y pr\u00e9stamos personales moderaron su crecimiento un poco antes. La leve ca\u00edda de los \u00faltimos meses aporta suspenso a su resoluci\u00f3n futura, para conocer si se trata de una detenci\u00f3n prolongada o puede ser revertida\u201d, subray\u00f3 la CAC sobre ese indicador.<\/p>\n En lo que respecta a los indicadores generales, la recaudaci\u00f3n del IVA<\/strong> medida en t\u00e9rminos reales mostr\u00f3 en marzo una leve mejora interanual (+0,3%), luego de cuatro meses consecutivos de ca\u00eddas. De hecho, en el primer trimestre acumul\u00f3 una baja de 2,3%<\/strong>.<\/p>\n Hacia adentro del consumo masivo, se advirtieron fuertes variaciones negativas en el consumo de carne vacuna<\/strong> durante febrero (-9,8%<\/strong> interanual), mientras que el de aviar<\/strong> se ubic\u00f3 4,6% <\/strong>por debajo del nivel del a\u00f1o previo.<\/p>\n En supermercados<\/strong>, en tanto, las ventas tuvieron un leve avance del 0,3%<\/strong> mensual en el segundo mes del a\u00f1o, pero acumularon un \u00abrojo\u00bb de 2,1%<\/strong> en el primer bimestre, seg\u00fan INDEC<\/strong>. En autoservicios mayoristas<\/strong> se verific\u00f3 una ca\u00edda mensual y una estabilidad en t\u00e9rminos anuales, a la vez que los shoppings<\/strong> sufrieron importantes retrocesos, tanto versus enero de 2026 como en relaci\u00f3n a febrero de 2025.<\/p>\n Otro dato sobresaliente fue la venta de combustible al p\u00fablico<\/strong> que se mantuvo pr\u00e1cticamente sin cambios respecto del nivel de 2025 (-0,1%), en medio de la fuerte alza de los precios de las naftas producto de la guerra en Medio Oriente<\/strong>.<\/p>\n En paralelo, los bienes durables<\/strong> arrojaron heterogeneidad hacia adentro; mientras que el patentamiento de autos<\/strong> permaneci\u00f3 estable en marzo (+0,3% interanual), luego de las ca\u00eddas registradas en los dos meses previos; las ventas de motos<\/strong> mantuvieron su dinamismo, con un crecimiento interanual de 55,4%<\/strong>.<\/p>\n En cuanto al mercado inmobiliario, tras la fuerte ca\u00edda de febrero, en marzo se observ\u00f3 una suba de 17,8%<\/strong> respecto al mismo mes de 2025 y un crecimiento del 56,7%<\/strong> respecto del mes pasado, seg\u00fan inform\u00f3 el Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires<\/strong>. En marzo, hubo 834 escrituras formalizadas con hipoteca,<\/strong> por lo que la baja es del 15,9% respecto al mismo mes del a\u00f1o pasado. La cifra representa un 14,9% del total de las compraventas.<\/p>\n Respecto al turismo internacional<\/strong>, se registr\u00f3 un saldo negativo de 1.320.600 visitantes internacionales en febrero por todas las v\u00edas de acceso al pa\u00eds, seg\u00fan el \u00faltimo dato de INDEC. Pese a ello, hubo una ca\u00edda anual del 10,6% en el turismo emisivo y una suba de 8% en el receptivo.<\/p>\n \u201cEl consumo masivo paus\u00f3 su recuperaci\u00f3n, mientras que el consumo de bienes durables enfrenta meses que ser\u00e1n fundamentales para determinar el car\u00e1cter del a\u00f1o tras un 2024 y 2025 de notable mejor\u00eda. En este sentido, la composici\u00f3n del consumo de los hogares enfrenta la misma incertidumbre: puede tender a estabilizarse en este nuevo equilibrio entre consumo masivo y de durables, o puede seguir cambiando en favor de los durables si el consumo de estos bienes retoma la senda ascendente ante el estancamiento de los bienes de consumo de escasas rotaci\u00f3n (FMCG)<\/strong>\u201d, afirmaron desde la CAC.<\/p>\n Los salarios registrados <\/strong>-que incluyen tanto al sector p\u00fablico como al privado- acumularon una baja real de 4,33% entre septiembre y febrero<\/strong>, seg\u00fan el c\u00e1lculo de \u00c1mbito <\/strong>en base a los datos oficiales, un factor determinante de la magra performance del consumo. Desde la asunci\u00f3n de Javier Milei <\/strong>como presidente la p\u00e9rdida es de 8,87%: <\/strong>los p\u00fablicos fueron los m\u00e1s perjudicados<\/strong> con una ca\u00edda del 18,35%,<\/strong> mientras que los privados retrocedieron un 3,54%<\/strong>.<\/p>\n De cara a marzo, se espera que haya habido una nueva ca\u00edda luego de que el \u00edndice de precios al consumidor (IPC)<\/strong> se acelerara al 3,4%<\/strong>. En esa l\u00ednea, el ingreso disponible<\/strong> continu\u00f3 disminuyendo, ya que \u00ablos gastos fijos treparon 5,1%\u00bb<\/strong>, por lo que es probable que el ingreso real registrado y, especialmente, el disponible hayan retrocedido en marzo.<\/p>\n Por otra parte, el estancamiento del cr\u00e9dito<\/strong> se explic\u00f3 en gran parte por la volatilidad de tasas, que se vio hasta inicios de este a\u00f1o. Pese a que actualmente la tasa est\u00e1 en niveles negativos, los pr\u00e9stamos no se recuperaron, poniendo un l\u00edmite al consumo de durables por parte de los hogares.<\/strong><\/p>\n \u201cCreemos que hay que bajar la tasa porque la gente piensa en d\u00f3lares. Los bancos est\u00e1n con miedo porque les subi\u00f3 la cartera irregular<\/strong>. La cartera irregular se les subi\u00f3 porque subi\u00f3 la tasa de inter\u00e9s y porque se ensanch\u00f3 la econom\u00eda\u00bb, se\u00f1al\u00f3 Arriazu en su exposici\u00f3n en Black Toro<\/strong>.<\/p>\n Cabe destacar que la morosidad en las familias subi\u00f3 por decimosexto mes consecutivo en febrero<\/strong>, al 11,2%<\/strong>, alcanzando niveles no vistos desde comienzos del milenio<\/strong>. Ya se multiplic\u00f3 por m\u00e1s de 4 veces desde octubre de 2024<\/strong>, cuando era de solo 2,5%<\/strong>.<\/p>\n En paralelo, la mora de empresas<\/strong> es menor pero, en algunos segmentos como pymes y sectores en particular, los n\u00fameros s\u00ed son preocupantes. <\/strong>En este contexto, el consumo enfrenta grandes desaf\u00edos con salarios reales a\u00fan en retroceso<\/strong>, el cr\u00e9dito estancado<\/strong> y la morosidad de las familias en alza<\/strong>. La inc\u00f3gnita pasa por si los pr\u00f3ximos meses se lograr\u00e1n recomponer los ingresos disponibles y reactivar el consumo masivo o si, por el contrario, se mantiene un esquema m\u00e1s fragmentado, donde el dinamismo de los bienes durables convive con un gasto cotidiano todav\u00eda debilitado.<\/p>\n<\/p><\/div>\n\u00bfQu\u00e9 dicen los n\u00fameros finos de consumo?<\/h2>\n
Salarios<\/h2>\n
Tasas y morosidad<\/h2>\n