Este mi\u00e9rcoles el INDEC<\/strong> inform\u00f3 que el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMA<\/strong>E) se derrumb\u00f3 2,6%<\/strong> respecto de enero. De este modo, la serie desestacionalizada toc\u00f3 su valor m\u00e1s bajo desde julio de 2025.<\/p>\n<\/div>\n \u00abLa producci\u00f3n agregada qued\u00f3 3,4% por encima del promedio 2012-2015, pero con una poblaci\u00f3n que es 11% mayor. \u00bfEl resultado? El PBI per c\u00e1pita retrocedi\u00f3 casi 6% en los \u00faltimos diez a\u00f1os<\/strong>\u00ab, mostr\u00f3 un informe de la Gerencia de Estudios Econ\u00f3micos del Banco Provincia<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n Asimismo, en t\u00e9rminos interanuales la actividad cay\u00f3 2,1%<\/strong>, la peor marca desde septiembre de 2024. La mayor parte de la baja se explic\u00f3 por los derrumbes del 8,7% en la industria manufacturera y del 7% en el comercio.<\/p>\n En el otro extremo, las principales incidencias positivas las arrojaron el sector de energ\u00eda y miner\u00eda (+9,9%), el agro (+8,4%) y la intermediaci\u00f3n financiera (+6%)<\/strong>. Pese a la mejora anual que exhibi\u00f3 sector agropecuario fue positiva, la variaci\u00f3n se recort\u00f3 respecto de los saltos de dos d\u00edgitos que se hab\u00edan observado en diciembre y enero.<\/p>\n image <\/p>\n De este modo, la disparidad sectorial sigue marcando el comp\u00e1s de la actividad econ\u00f3mica. Al respecto, desde Balanz Research<\/strong> se\u00f1alaron que \u00abexportaciones y energ\u00eda siguen compensando parcialmente la debilidad de los sectores m\u00e1s ligados a la demanda interna<\/strong>\u00ab.<\/p>\n Por su parte, el economista de la consultora Equilibra, Gonzalo Carrera<\/strong>, expres\u00f3 que \u00abtras la ca\u00edda de febrero, ahora la tendencia de la actividad agregada muestra poco crecimiento<\/strong> en el transcurso del \u00faltimo a\u00f1o y una situaci\u00f3n sectorial heterog\u00e9nea\u00bb. El especialista acot\u00f3 que \u00abel cr\u00e9dito ayud\u00f3 en el primer semestre de 2025 y luego se estanc\u00f3\u00bb.<\/p>\n image <\/p>\n Vale recordar que la industria utiliz\u00f3 apenas el 54,1% de su capacidad instalada <\/strong>en el primer bimestre, el nivel m\u00e1s acotado desde el inicio de 2002<\/strong>, en plena crisis tras el estallido de la convertibilidad. En febrero, las divisiones industriales que m\u00e1s cayeron fueron las de insumos para la construcci\u00f3n + productos sider\u00fargicos (-11,8%), veh\u00edculos y autopartes (-7,3%) y productos de metal + maquinaria y equipo (-5%), esta \u00faltima afectada fundamentalmente por las retracciones en maquinaria agr\u00edcola y electrodom\u00e9sticos.<\/p>\n En la \u00faltima Encuesta de Tendencia de Negocios del INDEC, los empresarios industriales no mostraron expectativas favorables para la producci\u00f3n, el empleo, la demanda interna y las exportaciones de ac\u00e1 a mitad de a\u00f1o. La demanda interna insuficiente y la competencia de productos importados aparecen como los dos factores que m\u00e1s limitan la producci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n El director de la consultora Outlier, Gabriel Caama\u00f1o<\/strong>, explic\u00f3 que la pobre performance de la econom\u00eda en febrero respondi\u00f3 \u00aben parte porque casi todos los sectores reportaron malos desempe\u00f1os<\/strong> y en parte porque termin\u00f3 de salir de la estimaci\u00f3n del sector agropecuario la cosecha hist\u00f3rica de trigo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n Debido a los bajos puntos de comparaci\u00f3n (tanto por marzo de 2025 como por febrero de 2026), el analista pronostic\u00f3 una recuperaci\u00f3n en marzo<\/strong>. \u00abEl efecto salida de la cosecha de trigo ya no va estar y los indicadores primarios de dicho mes dan en su gran mayor\u00eda positivos\u00bb, profundiz\u00f3.<\/p>\n En Aldazabal<\/strong> tambi\u00e9n avizoran un repunte, en funci\u00f3n de su monitor basado en 22 indicadores adelantados, de los cuales 15 ya est\u00e1n disponibles. Sin embargo, aclararon \u00abque se trata de una estimaci\u00f3n preliminar\u00bb y que \u00abla incorporaci\u00f3n de los indicadores faltantes podr\u00eda modificar esta lectura\u00bb.<\/p>\n Entre esos indicadores resaltan los avances mensuales en la producci\u00f3n de acero (+30,4%)<\/strong>, en las exportaciones (+19,8%) <\/strong>y en la producci\u00f3n automotriz (+11,8%)<\/strong>, esta \u00faltima muy golpeada en los \u00faltimos meses.<\/p>\n Desde el Gobierno salieron a poner pa\u00f1os fr\u00edos sobre los malos datos del INDEC para febrero. \u00abLa tendencia subyacente, medida por el indicador tendencia-ciclo<\/strong>, sigui\u00f3 ubic\u00e1ndose en terreno positivo<\/strong> con una suba del 0,1% mensual. Este indicador acumula casi dos a\u00f1os de expansi\u00f3n ininterrumpida\u00bb, destac\u00f3 el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>.<\/p>\n Adem\u00e1s el funcionario agreg\u00f3 que \u00abfebrero de 2026 cont\u00f3 con dos d\u00edas h\u00e1biles menos<\/strong> que en 2025, adem\u00e1s de haberse registrado un paro general<\/strong>\u00ab.<\/p>\n Hacia adelante, Aldazabal considera que \u00abel monitoreo de la actividad econ\u00f3mica resultar\u00e1 clave por su impacto sobre la popularidad del Gobierno<\/strong>\u00bb debido a su \u00abefecto sobre la performance de los bonos soberanos en los pr\u00f3ximos meses, teniendo en cuenta que 2027 presenta un nuevo ciclo electoral presidencial\u00bb.<\/p>\n<\/p><\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/162f71baa351c256a5951889e88cc108\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/322\/0043322052\/730x0\/smart\/image.png\" "\\"\\"")
<\/div><\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/a8dd41bd7ace4ec12d4348df407fde46\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/322\/0043322169\/730x0\/smart\/image.png\" "\\"\\"")
<\/div><\/div>\nActividad econ\u00f3mica: la justificaci\u00f3n del Gobierno y las perspectivas hacia adelante<\/h2>\n