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El mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) en la Argentina mostr\u00f3 se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n en el \u00faltimo a\u00f1o, en un contexto todav\u00eda marcado por la incertidumbre pol\u00edtica y la volatilidad econ\u00f3mica. Seg\u00fan un informe de KPMG, el valor total de las operaciones alcanz\u00f3 los US$8500 millones, lo que representa un fuerte crecimiento del 63% interanual, aunque el n\u00famero de transacciones se mantuvo pr\u00e1cticamente estable.<\/strong><\/p>\n En total se registraron m\u00e1s de 100 operaciones, apenas un 1% m\u00e1s que en 2024. Este contraste entre volumen y monto refleja un mercado con menos operaciones, pero de mayor escala, con varios acuerdos que superaron los US$1000 millones.<\/p>\n Entre las transacciones m\u00e1s relevantes se destacaron la compra de activos de Petronas por parte de Vista, la adquisici\u00f3n de Despegar por Prosus y la toma del control de Telecom sobre la filial argentina de Telef\u00f3nica. Estos movimientos consolidaron el protagonismo de sectores como energ\u00eda, recursos naturales y tecnolog\u00eda, que concentraron el mayor inter\u00e9s de los inversores.<\/p>\n \u201cEl a\u00f1o mostr\u00f3 se\u00f1ales positivas, aunque limitadas por el contexto local. Hacia el \u00faltimo trimestre se consolid\u00f3 un mayor optimismo tras el resultado electoral\u201d, <\/strong>se\u00f1al\u00f3 Andrea Oteiza, socia de Deal Advisory de KPMG en Argentina.<\/p>\n Del total de operaciones, 57 fueron entre jugadores locales, mientras que 35 correspondieron a inversiones internacionales. Estados Unidos y Brasil lideraron el origen de los capitales extranjeros.<\/strong><\/p>\n Un dato relevante es que casi la mitad de las compa\u00f1\u00edas extranjeras concretaron en 2025 su primera incursi\u00f3n en el pa\u00eds, lo que sugiere un renovado inter\u00e9s por el mercado argentino, en paralelo a una desaceleraci\u00f3n en la salida de multinacionales.<\/p>\n Adem\u00e1s, las operaciones entre empresas locales mostraron una recuperaci\u00f3n marcada en la segunda mitad del a\u00f1o, en l\u00ednea con una mejora en las expectativas econ\u00f3micas.<\/p>\n El informe destaca un cambio en la l\u00f3gica de las transacciones. Predominaron las operaciones de car\u00e1cter estrat\u00e9gico \u2014orientadas a expandirse en nuevos sectores o mercados\u2014 por sobre las puramente financieras.<\/strong><\/p>\n En este escenario, los fondos de private equity adoptaron una postura m\u00e1s cautelosa, reduciendo la cantidad de operaciones pero aumentando el tama\u00f1o promedio de las inversiones.<\/p>\n A nivel regional, Am\u00e9rica Latina registr\u00f3 m\u00e1s de 3000 transacciones por un total de US$119.000 millones, con un crecimiento del 19% en valor.<\/strong> Este dinamismo estuvo acompa\u00f1ado por procesos m\u00e1s rigurosos de evaluaci\u00f3n, con mayor foco en la generaci\u00f3n de caja, la solidez operativa y la gesti\u00f3n de riesgos.<\/p>\n De cara a este a\u00f1o, el panorama aparece m\u00e1s din\u00e1mico. En la Argentina, el avance de reformas estructurales y programas como el R\u00e9gimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) podr\u00edan impulsar especialmente sectores como energ\u00eda y miner\u00eda.<\/p>\n Seg\u00fan KPMG, se espera una mayor participaci\u00f3n de capitales extranjeros y un crecimiento de las operaciones vinculadas a recursos naturales, infraestructura y servicios financieros.<\/strong> Sin embargo, el contexto global \u2014marcado por tensiones geopol\u00edticas y cambios regulatorios\u2014 seguir\u00e1 siendo un factor clave para el apetito inversor.<\/p>\n En ese marco, el mercado de M&A evoluciona hacia un esquema m\u00e1s selectivo y disciplinado, donde las decisiones de inversi\u00f3n responden menos a la abundancia de liquidez y m\u00e1s a la necesidad de adaptaci\u00f3n estrat\u00e9gica. <\/p>\n \u201cLa actividad en sectores vinculados a la explotaci\u00f3n de recursos naturales estrat\u00e9gicos, particularmente energ\u00eda y miner\u00eda, se intensificar\u00e1 a partir de la aprobaci\u00f3n de los proyectos del RIGI<\/strong> y, junto a los programas de concesiones y privatizaciones, podr\u00e1 ser un vector de recuperaci\u00f3n del sector de la construcci\u00f3n\u201d, se\u00f1al\u00f3 Ramiro Isaac, director de M&A & Debt Advisory de KPMG Argentina.<\/p>\n