{"id":191161,"date":"2026-04-16T13:31:11","date_gmt":"2026-04-16T16:31:11","guid":{"rendered":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/que-implica-haber-alcanzado-en-un-trimestre-la-inflacion-prevista-para-todo-2026\/"},"modified":"2026-04-16T13:31:12","modified_gmt":"2026-04-16T16:31:12","slug":"que-implica-haber-alcanzado-en-un-trimestre-la-inflacion-prevista-para-todo-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/que-implica-haber-alcanzado-en-un-trimestre-la-inflacion-prevista-para-todo-2026\/","title":{"rendered":"Qu\u00e9 implica haber alcanzado en un trimestre la inflaci\u00f3n prevista para todo 2026"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p class=\"com-paragraph  --capital --s\">El 26 de diciembre pasado, <a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/politica\/faltan-votos-a-minutos-del-inicio-de-la-sesion-el-gobierno-todavia-no-tiene-asegurada-la-sancion-del-nid26122025\/\" target=\"_self\" title=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/politica\/faltan-votos-a-minutos-del-inicio-de-la-sesion-el-gobierno-todavia-no-tiene-asegurada-la-sancion-del-nid26122025\/\" class=\"com-link break-word\" data-mrf-recirculation=\"n_link_parrafo\">el Senado aprob\u00f3 el Presupuesto 2026<\/a>, el primero de la gesti\u00f3n de Javier Milei. Pasaron <a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/politica\/javier-milei-en-vivo-las-ultimas-medidas-del-gobierno-nid02012026\/\" target=\"_self\" title=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/politica\/javier-milei-en-vivo-las-ultimas-medidas-del-gobierno-nid02012026\/\" class=\"com-link break-word\" data-mrf-recirculation=\"n_link_parrafo\">menos de cuatro meses desde ese d\u00eda<\/a>, y <mark class=\"hl_underline\">los n\u00fameros diagramados ya quedaron obsoletos.<\/mark><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Es que, en <a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/politica\/javier-milei-festejo-la-aprobacion-del-presupuesto-2026-en-el-senado-viva-la-libertad-carajo-nid26122025\/\" target=\"_self\" title=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/politica\/javier-milei-festejo-la-aprobacion-del-presupuesto-2026-en-el-senado-viva-la-libertad-carajo-nid26122025\/\" class=\"com-link break-word\" data-mrf-recirculation=\"n_link_parrafo\">esa ley, apoyada por 46 senadores y 132 diputados,<\/a> el Gobierno estimado para todo el a\u00f1o una inflaci\u00f3n del 10,1%, un dato que <strong>es apenas superior al 9,4% que acumul\u00f3 el IPC<\/strong> informado por el Indec en el primer trimestre, y quedar\u00e1 superado formalmente cuando se d\u00e9 a conocer el alza del costo de vida de abril, a mediados de mayo.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Se trata de una situaci\u00f3n novedosa para el Gobierno de Milei, pero habitual en gesti\u00f3n presupuestaria en el pa\u00eds. Para el fundador de la Libertad Avanza, <strong>es el primer a\u00f1o en el que logr\u00f3 aprobar una ley que defini\u00f3 los esquemas previstos de gastos e ingresos del a\u00f1o, <\/strong>dado que en 2024 y 2025 decidi\u00f3 prorrogar por decreto la ley vigente de 2023, y actualiz\u00f3 a discreci\u00f3n esos n\u00fameros.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" tabindex=\"0\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">Javier Milei y Luis Caputo<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">Matilde Campodonico &#8211; AP<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Pero en a\u00f1os anteriores,<strong> los sucesivos equipos econ\u00f3micos recurren a subestimar variables sensibles como la inflaci\u00f3n, el crecimiento o el tipo de cambio. <\/strong>El caso extremo fue en 2023, cuando la ley se aprob\u00f3 con un supuesto de inflaci\u00f3n del 60% para todo el a\u00f1o, mientras que el IPC cerr\u00f3 en 211,4% interanual.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cCuando se formulan los presupuestos, siempre tienen impl\u00edcitas proyecciones macroecon\u00f3micas, y<strong> las dos m\u00e1s importantes son el crecimiento real y la inflaci\u00f3n.<\/strong> Pasa siempre, y es razonable, que cuando se espera un rango de estas variables, <strong>por una cuesti\u00f3n de expectativas, se asuma el menor en inflaci\u00f3n.<\/strong> Y lo que pas\u00f3 en esta oportunidad es que <mark class=\"hl_underline\">se puso un rango bajo, que ya desde el a\u00f1o pasado asum\u00edamos que era muy dif\u00edcil que se alcanzara<\/mark>\u201d, plante\u00f3 Guido Rangugni, vicepresidente de ASAP, al analizar lo planteado en el presupuesto 2026.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Cuando present\u00f3 el proyecto que estim\u00f3 una inflaci\u00f3n del 10,1% para este a\u00f1o, en septiembre de 2025, los analistas econ\u00f3micos ya pronosticaban cifras superiores. Seg\u00fan el REM del BCRA publicado en ese momento, bancos y consultoras locales <strong>estimaban un IPC del 29,8% para 2025 y del 21,9% interanual <\/strong>(septiembre 25 y septiembre 26).<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Y ese desv\u00edo en las proyecciones, anticipado por economistas, <mark class=\"hl_underline\">tiene consecuencias directas sobre elementos centrales del presupuesto, como los gastos y los ingresos:<\/mark> con m\u00e1s inflaci\u00f3n de la esperada a lo largo del a\u00f1o, el Gobierno <strong>recibir\u00e1 nominalmente m\u00e1s recursos que los estimados<\/strong> y <strong>enfrentar\u00e1 tambi\u00e9n mayores gastos a los que estim\u00f3 inicialmente<\/strong>.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cLa nominalidad m\u00e1s alta hace que los ingresos empiecen a ser m\u00e1s altos y por supuesto el gasto tambi\u00e9n. Desde el punto de vista presupuestario, las normas prev\u00e9n que el Gobierno deber\u00eda enviar al Congreso una ley de enmienda, para agregar esos recursos adicionales, y eso en general no se hace\u201d, advirti\u00f3 Nicol\u00e1s Gadano, economista jefe de Empiria y exsubsecretario de Presupuesto de la Naci\u00f3n<em><strong>.<\/strong><\/em><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El rubro paradigm\u00e1tico es el de las jubilaciones y los programas como la AUH, que representan m\u00e1s del 50% del gasto de la administraci\u00f3n central y ajustan por una regla indexada a la inflaci\u00f3n. De esta manera, los montos de gastos autorizados en el presupuesto correspondientes a esas partidas resultan insuficientes para enfrentar los compromisos del a\u00f1o. Y eso <strong>lleva a sucesivas modificaciones presupuestarias para ampliar los montos.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El mismo escenario se aplica para el resto de los programas y funciones del gasto p\u00fablico, y genera un escenario de incertidumbre por los montos disponibles y por la <strong>discrecionalidad<\/strong>, a la que han apelado las sucesivas administraciones, que se valen de ese <strong>margen para modificar (ampliar o no) diferentes partidas<\/strong> o comprimir los gastos para limitarse a los fondos habilitados en el presupuesto.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cSi efectivamente pasa esto y no se puede comprimir el gasto, los gobiernos tienen que aumentar el gasto total, y para eso hace falta una modificaci\u00f3n del presupuesto, que se puede hacer de dos maneras, <strong>con una nueva ley o por DNU\u201d,<\/strong> explic\u00f3 Rangugni, al describir las pautas que define la ley de Administraci\u00f3n Financiera.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201c<strong>Toda modificaci\u00f3n que implique aumento de los montos que se haga por decreto es discrecional.<\/strong> Y nosotros somos contrarios a ese procedimiento porque es un atajo que vulnera el esp\u00edritu republicano, que establece que definir el presupuesto es funci\u00f3n del poder Legislativo\u00bb, plante\u00f3 el analista sobre una pr\u00e1ctica com\u00fan en la historia argentina.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cEsa asignaci\u00f3n de recursos adicionales, si lo hac\u00e9s con un DNU, te da todo el margen de distribuirlo como vos quieras. No enteramente, porque hay partidas que tambi\u00e9n crecen con la inflaci\u00f3n, pero para el resto, que es m\u00e1s flexible, te da un margen para gastarlo como el Gobierno quiera\u201d, coincidi\u00f3 Gadano.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">La din\u00e1mica macroecon\u00f3mica de 2026 ya anticipa nuevas tensiones en este rubro, con una inflaci\u00f3n que en tres meses lleg\u00f3 al 9,4% y superar\u00e1 la pauta anual en abril (las estimaciones privadas la ubican en torno al 2,5% mensual). <\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cEs alt\u00edsimamente probable que <strong>ser\u00e1 necesario un aumento del gasto total.<\/strong> Y si ya se sabe con anticipaci\u00f3n, lo deseable ser\u00eda que se haga mediante una ley. Ya vemos c\u00f3mo avanza hoy la inflaci\u00f3n, as\u00ed que no hay urgencia para usar un DNU m\u00e1s adelante\u201d, complet\u00f3 Rangugni.<\/p>\n<section class=\"container-center-100 mb-40 border border-bottom border-thin border-neutral-light-700\">\n<hr\/>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El 26 de diciembre pasado, el Senado aprob\u00f3 el Presupuesto 2026, el primero de la gesti\u00f3n de Javier Milei. Pasaron menos de cuatro meses desde ese d\u00eda, y los n\u00fameros diagramados ya quedaron obsoletos. 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