<\/p>\n
En un contexto global marcado por la suba del precio del petr\u00f3leo<\/strong> en medio de la guerra en Medio Oriente, la Argentina podr\u00eda alcanzar en 2026 un super\u00e1vit energ\u00e9tico superior a los US$15.000 millones<\/strong>. Se trata de un ingreso de d\u00f3lares que, de confirmarse, no tiene precedentes para el pa\u00eds. \u00bfQui\u00e9n es el padre de semejante lluvia de divisas para la Argentina? <\/strong><\/p>\n La mejora que impuls\u00f3 el desarrollo de Vaca Muerta<\/strong> sobre uno de los puntos m\u00e1s d\u00e9biles de la econom\u00eda argentina es le\u00edda por analistas y bancos internacionales como un cambio estructural<\/strong>. Y ahora abri\u00f3 el debate. <\/p>\n El cruce entre el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, y el gobernador bonaerense, Axel Kicillof<\/strong>, volvi\u00f3 a poner esa discusi\u00f3n en primer plano. El gobierno nacional atribuy\u00f3 el resultado a las reformas recientes, a lo que el ministro Caputo precis\u00f3 que el super\u00e1vit energ\u00e9tico es consecuencia del nuevo marco macroecon\u00f3mico y de incentivos a la inversi\u00f3n. Del otro lado, Kicillof replic\u00f3 que los d\u00f3lares que hoy genera el sector \u201cson resultado de decisiones tomadas a\u00f1os atr\u00e1s\u201d, en referencia a la estatizaci\u00f3n de YPF<\/strong> y al desarrollo inicial de Vaca Muerta en \u00e9pocas del kirchnerismo.<\/p>\n El n\u00famero de US$15.000 millones, de todos modos, sigue siendo una proyecci\u00f3n. A marzo, el resultado depende de que se sostengan los actuales precios internacionales y de que el mayor ingreso por exportaciones compense el costo del GNL<\/strong> en invierno. Las estimaciones del exsecretario de Energ\u00eda Daniel Montamat ubican las exportaciones energ\u00e9ticas<\/strong> entre US$15.000 y US$23.000 millones durante 2026<\/strong>.<\/p>\n El contraste hist\u00f3rico ayuda a dimensionar el cambio. El economista Alejandro Einstoss<\/strong> se\u00f1al\u00f3 que entre 2003 y 2023 se destinaron US$150.000 millones a subsidios energ\u00e9ticos<\/strong>, con importaciones por m\u00e1s de US$125.000 millones<\/strong> y un d\u00e9ficit acumulado cercano a US$36.000 millones<\/strong>. Pero introdujo un matiz clave: la reversi\u00f3n no responde a una sola pol\u00edtica. \u201cNo fue consecuencia de una decisi\u00f3n puntual, sino de un proceso donde la reinversi\u00f3n del sector privado elev\u00f3 la productividad\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n Ese proceso tiene un motor central: Vaca Muerta<\/strong>. Para Juan Jos\u00e9 Carbajales<\/strong>, la explicaci\u00f3n es directa: \u201cLa raz\u00f3n del super\u00e1vit es Vaca Muerta\u201d, <\/strong>porque el no convencional<\/strong> no solo compens\u00f3 la ca\u00edda del convencional, sino que gener\u00f3 producci\u00f3n excedente<\/strong>.<\/p>\n Ese salto ya se refleja en los n\u00fameros. La Argentina se mueve hoy en niveles cercanos a los 900.000 barriles diarios<\/strong>, un m\u00e1ximo en d\u00e9cadas, impulsado casi exclusivamente por el desarrollo no convencional en Vaca Muerta. Ese excedente, sobre un mercado interno relativamente estable, es el que empez\u00f3 a transformarse en exportaciones<\/strong>.<\/p>\n A ese factor se suman otros tres. El primero es la infraestructura<\/strong>, que permiti\u00f3 evacuar esa producci\u00f3n. La puesta en marcha del Gasoducto N\u00e9stor Kirchner \u2014hoy Perito Moreno\u2014 en 2024<\/strong> fue clave para ampliar la capacidad de transporte y sustituir importaciones. El segundo es la ca\u00edda de compras externas: el pa\u00eds pas\u00f3 de importar cerca de un centenar de cargamentos de GNL<\/strong> a niveles mucho menores, no por menor demanda sino por mayor producci\u00f3n local y capacidad de transporte. El tercero es el contexto internacional<\/strong>, que hoy juega a favor de los exportadores de energ\u00eda.<\/p>\n Para Nicol\u00e1s Gadano<\/strong>, economista de Empiria, el fen\u00f3meno puede resumirse en dos canales: m\u00e1s exportaciones de petr\u00f3leo<\/strong> por mayor producci\u00f3n y menos importaciones de energ\u00eda<\/strong> gracias al desarrollo del gas local. \u201cNo hay una sola causa. Distintos gobiernos fueron aportando\u201d, se\u00f1al\u00f3, al destacar la continuidad de pol\u00edticas como el Plan Gas<\/strong> desde 2013.<\/p>\n Ese recorrido incluye hitos concretos. El acuerdo entre YPF y Chevron<\/strong> marc\u00f3 el inicio del desarrollo a escala del shale<\/em>, mientras que la expansi\u00f3n posterior de la producci\u00f3n consolid\u00f3 el salto. En paralelo, la mejora en la infraestructura y en las condiciones macroecon\u00f3micas fue potenciando ese proceso.<\/p>\n Montamat aport\u00f3 una lectura m\u00e1s cr\u00edtica del punto de partida. Atribuy\u00f3 el deterioro previo a pol\u00edticas que \u201cdistorsionaron precios, desincentivaron la inversi\u00f3n y generaron d\u00e9ficit en las cuentas externas\u201d,<\/strong> que terminaron convirtiendo al sector en una fuente de presi\u00f3n sobre las reservas<\/strong>. En esa l\u00ednea, advirti\u00f3 que la expropiaci\u00f3n de YPF<\/strong> fue una se\u00f1al negativa para la inversi\u00f3n<\/strong>, en un sector intensivo en capital, y que luego oblig\u00f3 a dise\u00f1ar esquemas espec\u00edficos para atraer financiamiento. Para Montamat, el giro actual refleja adem\u00e1s el paso de un sistema orientado al abastecimiento interno<\/strong> a otro con perfil exportador<\/strong>.<\/p>\n Ese cambio de orientaci\u00f3n se consolid\u00f3 recientemente con la Ley Bases impulsada por el Gobierno<\/strong>, que modific\u00f3 el marco de los hidrocarburos y busc\u00f3 dar mayor previsibilidad a las exportaciones<\/strong>. Los proyectos energ\u00e9ticos vinculados al RIGI<\/strong>, en ese contexto, aparecen como una apuesta a futuro. Aunque tienen potencial, todav\u00eda no explican el super\u00e1vit actual<\/strong>, que responde principalmente a desarrollos iniciados en a\u00f1os anteriores.<\/p>\n Desde una mirada af\u00edn al kirchnerismo, Hern\u00e1n Letcher<\/strong>, director del CEPA, cuestion\u00f3 la interpretaci\u00f3n oficial. Sostuvo que las tarifas no determinan el volumen exportable<\/strong>, que depende de precios internacionales e infraestructura, y que las inversiones bajo RIGI a\u00fan no est\u00e1n en fase productiva<\/strong>, por lo que no explican los resultados actuales.<\/p>\n Informes de bancos internacionales como JP Morgan, Bank Of America y Morgan Stanley coincidieron en el diagn\u00f3stico estructural: la energ\u00eda \u2014junto con la miner\u00eda\u2014 puede convertirse en uno de los principales motores de generaci\u00f3n de divisas del pa\u00eds en un proceso que excede la coyuntura. El escenario, de todos modos, sigue abierto a la evoluci\u00f3n de los precios internacionales, al costo de las importaciones en invierno y a la capacidad de seguir ampliando la infraestructura para sostener el crecimiento del sector.<\/p>\n En un contexto global marcado por la suba del precio del petr\u00f3leo en medio de la guerra en Medio Oriente, la Argentina podr\u00eda alcanzar en 2026 un super\u00e1vit energ\u00e9tico superior a los US$15.000 millones. Se trata de un ingreso de d\u00f3lares que, de confirmarse, no tiene precedentes para el pa\u00eds. \u00bfQui\u00e9n es el padre de […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":188100,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-188099","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"yoast_head":"\n