{"id":118579,"date":"2025-05-01T10:51:42","date_gmt":"2025-05-01T13:51:42","guid":{"rendered":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/la-inflacion-vuelve-a-preocupar-o-marzo-fue-solo-un-mal-dato-las-proyecciones-de-abril\/"},"modified":"2025-05-01T10:51:42","modified_gmt":"2025-05-01T13:51:42","slug":"la-inflacion-vuelve-a-preocupar-o-marzo-fue-solo-un-mal-dato-las-proyecciones-de-abril","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/la-inflacion-vuelve-a-preocupar-o-marzo-fue-solo-un-mal-dato-las-proyecciones-de-abril\/","title":{"rendered":"\u00bfLa inflaci\u00f3n vuelve a preocupar o marzo fue s\u00f3lo un mal dato? Las proyecciones de abril"},"content":{"rendered":"

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El pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles 14 de mayo,<\/strong> el Instituto Nacional de Estad\u00edsticas y Censos (INDEC)<\/a> publicar\u00e1 un nuevo dato sobre la inflaci\u00f3n<\/strong> correspondiente al mes de abril, <\/a>pero en el cierre del mes, algunas consultoras privadas comienzan a compartir sus proyecciones que en l\u00edneas generales plantean una desaceleraci\u00f3n respecto del 3,7% de marzo. <\/a>Si bien tras la salida del cepo y el arribo de un nuevo esquema cambiario el mercado proyectaba meses en los que la inflaci\u00f3n tomar\u00eda algo de vuelo, hoy la expectativa es otra.<\/p>\n

Daniel Sticco: \u00abEl cambio del \u00edndice de inflaci\u00f3n no alterar\u00e1 la tendencia\u00bb<\/a><\/p>\n

En este sentido, Ignacio Morales,<\/strong> CIO de Wise Capital <\/em>adelant\u00f3 a PERFIL que \u00abel IPC de abril lo vemos en 3,1%<\/strong>, considerando la din\u00e1mica reducida en las alzas de alimentos\u00bb. De todos modos, estim\u00f3 que la baja se ir\u00e1 pronunciando en el tiempo. \u00abPara el cierre de este 2025 proyectamos un nivel de inflaci\u00f3n cercano al 31,7%,<\/strong> desde un nivel de 117,8% obtenido el a\u00f1o anterior\u00bb; proyect\u00f3.<\/p>\n

Por su parte, el economista Leo Anzalone<\/strong>, director del CEPEC tambi\u00e9n tuvo en cuenta en su comentario el impacto de la salida del cepo. \u00abCuando el gobierno devalu\u00f3 para salir del cepo, muchos pensamos que iba a haber un traslado a precios por el pass through. Nobleza obliga, parecer\u00eda que el efecto no fue significativo\u00bb, admiti\u00f3 el economista y agreg\u00f3: \u00abCuando se mueve el tipo de cambio, las variaciones operan sobre los bienes y no sobre los servicios, que adem\u00e1s no aumentaron, por lo que hasta pudieron hacer una compensaci\u00f3n\u00bb, mencion\u00f3.<\/p>\n

Por otra parte, consider\u00f3 que \u00ablas consultoras privadas que miden inflaci\u00f3n en general miden bienes, m\u00e1s precisamente alimentos y todas est\u00e1n publicando por debajo del 3.7% de marzo. El mercado, inclusive, tiene a la inflaci\u00f3n breakeven en torno al 3%.<\/strong>

\nPor lo que probablemente la veamos cerca del 3.5%, m\u00e1s o menos,<\/strong> pero no creemos que est\u00e9 por encima del 4%\u00bb, explic\u00f3 a PERFIL.<\/p>\n

Proyecciones por debajo del 3% para la inflaci\u00f3n de abril<\/strong><\/h2>\n

En tanto, el relevamiento de precios de C&T para la regi\u00f3n GBA present\u00f3 un alza mensual de 2,7% en abril,<\/strong> significativamente menor que el 3,7% que el INDEC relev\u00f3 para marzo.<\/p>\n

\u00abLa disminuci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en abril, en parte, estuvo explicada por el menor aumento de la educaci\u00f3n, las frutas y verduras. Pero la inflaci\u00f3n n\u00facleo, que deja de lado componentes regulados y estacionales como los se\u00f1alados, tambi\u00e9n fue bajando a lo largo del mes\u00bb, se\u00f1al\u00f3 Camilo Tiscornia. <\/strong><\/p>\n

\"La<\/picture><\/p>\n

El economista agreg\u00f3 que, \u00abes relevante notar que la moderaci\u00f3n que tuvo lugar a lo largo del mes deja un arrastre estad\u00edstico para mayo notablemente menor que el que hab\u00eda dejado marzo para abril, ya que durante aquel mes ya hab\u00eda comenzado la aceleraci\u00f3n de los precios\u00bb.<\/p>\n

En tanto, el economista de Libertad y Progreso, Lautaro Moschet<\/strong> tambi\u00e9n estuvo de acuerdo con que se ver\u00e1 una baja en el \u00edndice de precios de abril, al tiempo que puntualiz\u00f3 que marzo estuvo muy afectado por subas estacionales. \u201cCreo que la inflaci\u00f3n de abril no va a ser tan alta como se esperaba<\/strong>\u201d, asegur\u00f3, al tiempo que destac\u00f3 que la suba de marzo estuvo distorsionada por aumentos puntuales: \u201cEducaci\u00f3n subi\u00f3 casi 30%<\/strong> y frutas y verduras tambi\u00e9n aumentaron por una ca\u00edda en la oferta tras el temporal de febrero<\/strong>\u201d.<\/p>\n

A su vez, el economista vislumbra una baja m\u00e1s marcada para el segundo semestre del a\u00f1o: \u201cLa inflaci\u00f3n va a tender a desacelerarse m\u00e1s fuerte<\/strong>. Imagino que vamos a cerrar el a\u00f1o con una tasa por debajo del 30%\u201d.<\/p>\n

De cara a lo que viene con los aumentos que comenzar\u00e1n a operar en mayo pr\u00f3ximo, el economista puso especial \u00e9nfasis en la suba del transporte. \u00abEl boleto de colectivo en el AMBA aumentar\u00e1 hasta un 6%, El subte costar\u00e1 919 pesos y el premetro, 321 pesos\u00bb, detall\u00f3. Asimismo, advirti\u00f3 que \u00abla falta de subsidios nacionales en transporte oblig\u00f3 a los gobiernos locales a trasladar los costos a las tarifas\u00bb.<\/strong><\/p>\n

En este sentido, asegur\u00f3 que la suba tendr\u00e1 fuerte impacto en los salarios m\u00e1s bajos<\/strong>. \u201cSi uno calcula el gasto mensual en transporte para alguien que debe trasladarse todos los d\u00edas, la incidencia supera los 70.000 pesos, lo cual representa una proporci\u00f3n muy elevada respecto a ingresos de 500.000 pesos\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n

\u00bfDesaceleraci\u00f3n a qu\u00e9 costo?<\/strong><\/h2>\n

Por su parte, Ignacio Trucco, <\/strong>Doctor en Econom\u00eda (UNL) e Investigador CONICET fue m\u00e1s cr\u00edtico al se\u00f1alar que, \u00abaun cuando es posible que en los pr\u00f3ximos meses se contenga la espiral inflacionari<\/strong>a que se desarroll\u00f3 en febrero-marzo, la pregunta a futuro es a qu\u00e9 costo y si es sostenible\u00bb.<\/strong><\/p>\n

El tambi\u00e9n coordinador del \u00c1rea Econ\u00f3mica Productiva DEMOS Centro de Estudios (Santa Fe) explic\u00f3 que, si bien el ministro Luis Caputo dijo recientemente que la inflaci\u00f3n va a colapsar, \u00abesto contrasta con lo visto en los meses de febrero y marzo<\/strong> en donde se pudo ver un nuevo proceso de aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

El INDEC cambia la forma de medir la inflaci\u00f3n<\/a><\/p>\n

Para Trucco, esa misma inestabilidad fue la que llev\u00f3 al gobierno \u00aba profundizar su programa econ\u00f3mico basado en la especulaci\u00f3n financiera y la apreciaci\u00f3n financiera de la econom\u00eda que tiene por objetivo moderar las expectativas de devaluaci\u00f3n <\/strong>al menos en el corto plazo, incluso en este caso tomando deuda externa, cosa que no hab\u00eda ocurrido hasta el momento\u00bb.<\/p>\n

Sin embargo, Trucco mencion\u00f3 que \u00abmerece recordarse que esta misma estrategia en el 2024 no logr\u00f3 perforar los niveles de inflaci\u00f3n inercial de la Argentina, es decir, ese nivel m\u00ednimo de inflaci\u00f3n que subsiste incluso con un nivel relativamente bajo de actividad, que anda en torno al 1.5 o 2% seg\u00fan la historia reciente, la Argentina no logr\u00f3 bajar ese 2% de inflaci\u00f3n mensual y se volvi\u00f3 a enfrentar un ciclo de crecimiento de precios o de reajustes de precios. Lo que s\u00ed ocurri\u00f3 tambi\u00e9n en el 2024 es que se deterior\u00f3 la actividad econ\u00f3mica y la cuenta corriente, dos efectos t\u00edpicos de este tipo de programas<\/strong>\u00ab, coment\u00f3.<\/p>\n

\u00abEn marzo lo que pudimos ver es que la econom\u00eda no recuper\u00f3 el nivel de actividad econ\u00f3mica del 2023,<\/strong> fundamentalmente en el sector industrial. De hecho, el \u00edndice de producci\u00f3n industrial de FIEL en marzo muestra una ca\u00edda del 14% respecto de marzo del 2023 y en algunos sectores como autom\u00f3viles, metales b\u00e1sicos, minerales no met\u00e1licos o qu\u00edmicos y pl\u00e1sticos la ca\u00edda ronda entre el 20 y el 30%, es decir, es un nivel de actividad econ\u00f3mica mucho m\u00e1s deprimido que en el del 2023 y as\u00ed toda la cuenta corriente en el 2025, en marzo arroj\u00f3 los peores resultados\u00bb, <\/strong>coment\u00f3 y agreg\u00f3 que \u00aben el mercado de cambios la cuenta de bienes dio negativa, lo cual acelera un deterioro de la cuenta corriente que ya era negativa en el agregado de todos sus \u00edtems en junio del a\u00f1o pasado, en junio del 2024, de modo tal que, aun cuando es posible que en los pr\u00f3ximos meses se contenga la espiral inflacionaria que se desarroll\u00f3 en febrero-marzo, la pregunta a futuro es a qu\u00e9 costo y si es sostenible. Naturalmente si nos dejamos llevar por lo que pas\u00f3 en el 2024, las dudas sobre el futuro se intensifican<\/strong>\u00ab, asegur\u00f3 Trucco.<\/p>\n

Alimentos y bebidas: los relevamientos de abril<\/strong><\/h2>\n

El aumento de precios en los alimentos fue uno de los detonantes de la suba de marzo y tras la salida del cepo preocupaba notoriamente que se aceleran m\u00e1s los precios en el cuarto mes del a\u00f1o. Sin embargo, los datos no son tan fatalistas como inicialmente se proyectaban.<\/p>\n

En abril, la canasta de los jubilados super\u00f3 $1,2 millones con fuerte impacto de los alimentos<\/a><\/p>\n

Desde Econviews<\/strong>, la consultora dirigida por Miguel Kieguel, <\/strong>adelantaron que su relevamiento de precios arroj\u00f3 una suba del 0.5% en la cuarta semana de abril, para una canasta de alimentos y bebidas en GBA. Destacan Carnes y derivados (+0.6%), Bebidas (+0.5%) y Almac\u00e9n (+0.6%). Verduler\u00eda registro una ca\u00edda promedio del 1.2%.<\/p>\n

\"Inflacion<\/picture><\/p>\n

Sumado ese dato de la cuarta semana a las tres anteriores, el relevamiento en Alimentos y bebidas estar\u00eda dando un 2,2%. <\/p>\n

Por su parte Analytica <\/strong>registr\u00f3 varios aumentos que se dieron m\u00e1s que nada en verduras (7,9%), carnes y derivados (3,2%) entre otros, dando una proyecci\u00f3n para abril del 3,8% de inflaci\u00f3n. \u201cEn la cuarta semana de abril los precios de alimentos y bebidas en el GBA subieron un 0,4%. El promedio de cuatro semanas es de 2,8% y proyectamos una inflaci\u00f3n mensual del 3,8% en abril\u201d, se\u00f1alaron.<\/p>\n

\u00abTras el cambio de r\u00e9gimen cambiario, los precios de los alimentos se mantuvieron estables. Eso junto con la moderaci\u00f3n del aumento de las prepagas hizo que nuestra proyecci\u00f3n de inflaci\u00f3n baje de 4,3% a 3,8%\u00bb dijo en declaraciones a los medios el presidente de la consultora Ricardo Delgado. <\/strong><\/p>\n

Finalmente, Equilibra <\/strong>consider\u00f3 que hubo estabilidad de precios en la segunda semana post anuncio del nuevo r\u00e9gimen cambiario. Su relevamiento arroj\u00f3 un incremento de 0,1%, llevando el promedio de cuatro semanas a 3,1%. As\u00ed, la inflaci\u00f3n de abril se ubicar\u00eda en 3,3%.<\/p>\n

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En tanto, otro que coincide con precios a la baja es el economista Dami\u00e1n Di Pace.<\/strong> Al IPC de abril coment\u00f3 que su equipo maneja una estimaci\u00f3n menor al 3,7% para abril: \u00abNuestros datos marcan una inflaci\u00f3n por debajo del 3,7%, cerca del 2,5%<\/strong>\u00ab, afirm\u00f3. Aunque el rubro de alimentos y bebidas sigue siendo alto (3,4%), Di Pace destac\u00f3 que el impacto del levantamiento del cepo cambiario en los precios fue menor de lo esperado.<\/a><\/p>\n