<\/p>\n
Se respir\u00f3 optimismo en la segunda jornada de ExpoEfi. Con la inflaci\u00f3n en camino a la baja, la eliminaci\u00f3n del cepo y la consolidaci\u00f3n del super\u00e1vit fiscal, se escuch\u00f3 a los ejecutivos de finanzas soltar frases como \u201cesta vez, puede ser distinto\u201d,<\/strong> \u201crecuperamos la moneda\u201d y que \u201cel Estado dej\u00f3 de ser el principal riesgo del sistema bancario\u201d. <\/p>\n Con foco en la importancia del financiamiento al sector privado y la eliminaci\u00f3n de las restricciones, <\/strong>quienes est\u00e1n detr\u00e1s de las operaciones del mercado de capitales y financiero se reunieron para conversar sobre la lograda estabilidad de la macroeconom\u00eda, el trabajo que queda por delante y la Argentina que se viene.<\/p>\n \u201cMe toca, en lo personal, un momento en el que no le puedo echar la culpa a nadie. Todo lo que salga mal es culpa nuestra, porque se ordena la macro.<\/strong> Antes nos llamaban para ver si se compraba dollar-linked, CER, simplemente \u00e9ramos la cobertura de corto plazo, la cual no era nuestra funci\u00f3n. Pero si la macroeconom\u00eda se ordena, todos ustedes van a tener que pensar en el mediano-largo plazo.<\/strong> Antes ibas a una ALyC y hac\u00eda tres operaciones de contado por liquidaci\u00f3n al mes y pagaba los gastos de la oficina. Un comerciante vend\u00eda dos zapatillas, tres remeras, y con eso ya ten\u00eda el costo operacional. Porque el <\/strong>spread <\/strong><\/em>era as\u00ed. Ojal\u00e1 el Presidente tenga raz\u00f3n y seamos <\/strong>investment grade<\/strong><\/em>.<\/strong> Para eso, tenemos que trabajar sobre cantidad. Y para operar en cantidad tengo que apalancar, y para eso se necesita financiamiento. En la Argentina se tiene muy mala prensa la deuda. Pero es justicia social, porque le permite al que menos tiene lograr acceso antes\u201c<\/strong>, arranc\u00f3 Claudio Zuchovicki, en su nuevo rol como presidente de Byma, para dar inicio a los paneles de mercado de capitales.<\/p>\n Uno de los presentes en el Living de instituciones del mercado <\/em>fue Paulo Belluschi, presidente de la C\u00e1mara de Agentes de Bolsa, quien remarc\u00f3 que es un momento \u201cclave\u201d para los agentes porque la econom\u00eda argentina recuper\u00f3 su moneda.<\/strong> <\/p>\n Aunque agreg\u00f3 que hubo momentos de la historia en los que el peso se encontraba fuerte, como el per\u00edodo entre 2003 y 2008, o 2016 y 2019, explic\u00f3 que entonces no hab\u00eda super\u00e1vit fiscal. Y en los \u201cpeque\u00f1os\u201d momentos que s\u00ed lo hubo, fue porque no se estaban pagando los intereses reales. \u201cNo existe un mercado de capitales real, genuino, en una econom\u00eda que no tiene moneda\u201d,<\/strong> insisti\u00f3. <\/p>\n Zuchovicki interpel\u00f3 a Diego Fern\u00e1ndez, CEO de A3 (la fusi\u00f3n de Mercado Abierto Electro\u0301nico y Matba Rofex), con una pregunta: \u201c\u00bfTe imaginabas estar ac\u00e1 cinco a\u00f1os atr\u00e1s?\u201c. Hubo una pausa, despu\u00e9s una respuesta. \u201cNo, es una suma de aleatoriedades, de incertidumbres. Hace 27 a\u00f1os que trabajamos por obtener una Argentina completa, como un mercado de capitales que me merezco. En 2019 me preocup\u00e9, pens\u00e9 que se ven\u00edan 20 a\u00f1os, y que… no que hab\u00eda perdido el tiempo, pero s\u00ed mucho sacrificio. Ahora tengo m\u00e1s esperanza\u201d,<\/strong> se sincer\u00f3.<\/p>\n Con jerga financiera, Gonzalo Pascual Merlo, CEO de Byma, afirm\u00f3 que la Argentina es un \u00ab<\/strong>all-in\u00bb<\/strong><\/em> (todo dentro). Y mencion\u00f3 algunos n\u00fameros: aunque hace un par de a\u00f1os, la apertura de cuentas comitentes era presencial, hoy la digitalizaci\u00f3n permiti\u00f3 que haya 17 millones de cuentas en Caja de Valores. De ellas, 9,2 millones son CUITs distintos. Y remarc\u00f3 que el 45% son creados por gente del interior del pa\u00eds, y tambi\u00e9n hay un 45% de la torta que son mujeres, lo que remarc\u00f3 como un \u201ccambio de paradigma\u201d.<\/p>\n \u201cHay una convicci\u00f3n muy grande por parte de todo el equipo de para qu\u00e9 estamos ac\u00e1. Hace una semana fui pap\u00e1 de mi tercera hija y estoy convencido de que quiero que se cr\u00ede y viva en la Argentina, pero para que eso pase necesito otra Argentina de la que me toc\u00f3 vivir. Una Argentina donde hubo todo tipo de modelos confiscatorios y de atrocidades econ\u00f3micas. Esta vez puede ser distinto. <\/strong>El mercado de capitales tiene la enorme responsabilidad de potenciar el crecimiento de una econom\u00eda. Ahora que hay estabilidad macro, ahora que hay moneda, y puede haber ahorro. Ese ahorro se convierte en inversi\u00f3n, y esa inversi\u00f3n se convierte en trabajo, en prosperidad, en crecimiento, en menores niveles de pobreza. Pero queda much\u00edsimo por hacer\u201d, complet\u00f3. <\/p>\n Fernando Luciani, CEO de Grupo Mercado Argentino de Valores (MAV), tambi\u00e9n sum\u00f3 cifras. Dijo que en 2013 MAV representaba el 40%-45% del financiamiento del sector privado, mientras que hoy ese n\u00famero se redujo al 20%. <\/strong>\u201cPero crecimos en volumen. El Estado dej\u00f3 de ser el principal riesgo del sistema bancario, y el sistema bancario le empez\u00f3 a prestar esa plata a la actividad econ\u00f3mica<\/strong>. Qu\u00e9 cosa que me pone m\u00e1s contento que hoy MAV represente el 20%, porque la torta creci\u00f3 tremendamente\u201d, complet\u00f3.<\/p>\n El tema del cr\u00e9dito tambi\u00e9n se toc\u00f3 en el panel sobre \u201cEl rol del financiamiento bancario\u201d, que reuni\u00f3 a Rodrigo Garc\u00eda (del Banco Naci\u00f3n) y Ricardo Gerk (Banco Comafi). Los dos ejecutivos coincidieron en una cosa: aunque las tasas de los pr\u00e9stamos subieron temporalmente por la alta demanda, si la inflaci\u00f3n sigue desaceler\u00e1ndose y contin\u00faa el horizonte de estabilizaci\u00f3n de la macro, deber\u00eda darse un nuevo reacomodamiento de las tasas hacia la baja. <\/strong>Aunque, en el caso del cr\u00e9dito hipotecario, explicaron que tambi\u00e9n se tendr\u00e1 que desarrollar el mercado de compradores secundarios para que se retroalimente el sistema. <\/p>\n La salida del cepo cambiario tambi\u00e9n fue un eje de discusi\u00f3n. \u201cHab\u00eda plantas paradas porque las empresas no pod\u00edan importar insumos. Todo lo que implique menos regulaci\u00f3n es positivo para los individuos. Que la gente ahorre en la moneda que quiera ahorrar, y hay que fortalecer al peso para que la elijan\u201d,<\/strong> dijo Gerk. <\/p>\n Por su parte, Garc\u00eda consider\u00f3 que la expectativa que tienen es que \u201cesta vez, va a ser distinto\u201d y que las instituciones financieras tendr\u00e1n que acompa\u00f1ar el desarrollo. El ejecutivo agreg\u00f3 que la Argentina tiene \u201cun mont\u00f3n\u201d para crecer en materia de cr\u00e9dito, pero que el mercado tendr\u00e1 que mirar mucho la tasa variable, como pasa en el resto del mundo, m\u00e1s que la tasa fija. \u201cPero todo el sistema financiero tiene la necesidad de apuntalar y hacer crecer la participaci\u00f3n del cr\u00e9dito en la Argentina, que est\u00e1 en niveles irrisorios en comparaci\u00f3n con el resto de Am\u00e9rica Latina<\/strong>\u201d, resalt\u00f3.<\/p>\n \u201cCuando empec\u00e9 con esto me dijeron que hay tres tipos de confianza en la vida, solo tres. La confianza de corto plazo, que es donde pongo la guita. La del mediano plazo, que es donde monto una empresa, porque no voy a echar gente solo porque hay un rumor. Y la de largo plazo, que es donde depositas tu ser, donde vas a vivir. Soy de una generaci\u00f3n de vivir con esto ac\u00e1 [se agarra el cuello con la mano], porque tus hijos se iban y porque todos quer\u00edan irse. Trabajemos para que ellos vuelvan y que nuestros hijos se queden ac\u00e1. <\/strong>Si no, \u00bfqu\u00e9 sentido tiene todo esto que estamos haciendo? Que vivan afuera un a\u00f1o, que abran la cabeza, pero que el destino final sea nuestro pa\u00eds. Pongamos el largo plazo ac\u00e1<\/strong>\u201c, cerr\u00f3 Zuchovicki.<\/p>\n Se respir\u00f3 optimismo en la segunda jornada de ExpoEfi. Con la inflaci\u00f3n en camino a la baja, la eliminaci\u00f3n del cepo y la consolidaci\u00f3n del super\u00e1vit fiscal, se escuch\u00f3 a los ejecutivos de finanzas soltar frases como \u201cesta vez, puede ser distinto\u201d, \u201crecuperamos la moneda\u201d y que \u201cel Estado dej\u00f3 de ser el principal riesgo […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":118348,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-118347","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"yoast_head":"\n